最近市场经历了一波较大的调整，尤其是前期涨幅较大的科技股，在获利回吐压力下大幅回落。与此同时，一些之前滞涨的白马股出现较大幅度反弹。五月底之后，由于市场交易集中度过高，前5%的股票占每日成交量的50%，创历史新高，这使得市场风格切换成为可能。历史上，A股发生过五次类似情况，都出现了风格切换，甚至有两次发生了牛熊转换。因此，建议投资者对涨幅过大的科技股及时获利了结，降低仓位至5到6成，并分散配置，一手科技一手红利股等传统板块，以应对市场波动。
尽管科技行情大概率没有结束，长期来看AI科技仍然是大产业方向，但短期内因涨幅过大累积较多获利盘，导致回调。在这种情况下，控制风险至关重要，熬过这次调整才能抓住下一波行情。否则在下跌时如果回撤幅度过大，会打击信心并影响后期布局。
当前市场的下跌是中长期趋势的一次大幅回调，类似于去年4月7日因关税战引起的回调幅度。那次回调后，科技股走出了一波大行情。这一轮调整完成后，科技股也会有新行情，但会出现分化。真正能够兑现业绩且具有行业龙头地位的科技股将继续上涨，而一些炒题材、炒概念的股票或将一蹶不振。
此外，板块轮动将加快。上半年基本上科技股一枝独秀，其他板块基本都在调整。这一轮调整完成后，行情将会分化，板块会轮动起来。上涨顺序大致是科技股先涨，然后轮到新能源、有色煤炭等中游板块，最后轮到白酒、医药、科技互联网等老牌板块。这不是慢牛行情的结束，而是较大幅度的中期调整。但如果节奏没把握好，也会在调整时出现较大回撤。
最近几个交易日，许多ETF明显放量，表明大资金已经开始逐步入场稳定市场。其中沪深300是主流ETF，买入量较大，因此反弹较好，但一些中小盘指数却出现较大幅度下跌。这与前期涨幅分化有关，今年上半年科技创新板块大幅上涨，而沪深300指数几乎没有多大上涨。现在大盘跌破3800点整数关口，投资者信心受到影响。呼吁大资金既要稳定沪深300等大盘指数，也要稳定创业板指、科创50等中小盘指数，因为大部分投资者配置的是中小盘指数。
从2024年9月24日之后，科技股行情一直是主线。过去一年多时间，很多科技股创新高。但没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场。正因为前期科技股涨太多，所以出现获利回吐；也正因为前期传统板块跌太多，所以出现反弹。这种风格切换会持续一段时间，但不会永久。当科技股调整到位，而传统板块上涨又累积新的获利盘时，可能会再次发生切换。一些真正有业绩支撑的科技创新板块又会重拾升势。
做投资一定要掌握逆向投资的技巧。涨的时候，特别是前期大家都去追高的时候，要理性减仓。反之，当市场出现科技股大跌，甚至很多人扛不住的时候，往往是较好的建仓时机。著名逆向投资大师邓普顿总结了三点：第一，要有耐心，等到市场跌透再抄底；第二，选择真正的好公司，即将来能兑现业绩、股价还会创新高的龙头股；第三，逢低布局后要忽视短期波动，持有足够长的时间。
芒格曾幽默地说，做投资就是从绝望的人手里拿到股票，卖给亢奋的人。前段时间市场上涨时，建议大家保持理性，不要追高，更不要加杠杆。巴菲特说过，一旦加了杠杆，时间就不是你的朋友。当时给大家讲过巴菲特舞会的理念，提醒大家正视风险，不要狂热。还给出了一个参考指标，纳指跌幅达到5%就要减半仓。前段时间，有一天晚上纳指下跌了4.93%，相当于5%，如果那时看到这个信号减半仓，基本躲过了大部分下跌。
科技行情并没有结束，未来会出现板块轮动。真正的好公司会在后期重拾升势，但一些题材股、概念股可能一去不复返。审视自己的持仓，如果是好公司就坚定持有，等待下一波行情到来；如果是题材股、概念股，即使跌了很多，也要坚决卖掉，切换到业绩好的股票上。这是在市场大幅调整时的一个应对策略。
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